ブラジル -政策金利を据え置き-

2016/7/21

<政策金利を据え置き>

7月20日(現地時間)、ブラジル中央銀行(以下、BCB)は金融政策委員会において、8会合連続で政策金利を14.25%に据え置くことを決定しました。
声明文では、足元の経済指標は短期的な経済活動の安定化を示しているものの、国内経済は停滞状況にあると指摘しています。一方、金融緩和については「基本シナリオおよび現在のリスクバランスからみて、金融緩和する余地はない」としています。
6月にゴールドファイン新総裁が就任し、今回が新総裁や4人の新メンバーによる初めての政策決定でした。出席した9委員全員が金利据え置きを支持しました。

<ブラジルレアルの動向>

ブラジルレアル(以下レアル)は、大幅な原油安や政局不安から2016年の初めまでは大幅に下落していましたが、今年春の連立与党の分裂を契機にルセフ大統領が失脚する可能性が高まったことでレアルは一旦底を打ち、原油相場の反発も追い風となってその後は底堅い推移が続いています。また、テメル大統領代行率いる新政権が財政再建に前向きな姿勢を示していることや景気対策に対する期待感の高まりから、ブラジルへの投資を見直す動きが見られています。
7月20日の海外終値は1米ドル=3.260レアル、1レアル=32.79円となっています。

<今後の見通し>

新政権の経済チームが近く経済刺激策をテメル大統領代行に提示するとの見通しから、レアルは短期的に強含んで推移しそうです。
今後、汚職捜査などの政局不安のリスクは残っているものの、財政政策や景気対策の進展によってブラジルへの投資を見直す動きが続くとみられ、グローバルに金利水準が大きく低下した環境下、ブラジルの高い金利水準がレアルを下支えするものと見込んでいます。

政策金利とインフレ率の推移 ブラジルレアルの推移

出所:Bloomberg

 


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